Премьер-министр Украины: «Всегда можно спокойно жить за чужие деньги»

С началом осени и очередным ростом цен все чаще поднимается тема финансовой нестабильности в Украине и будущего ее национальной валюты. При этом наблюдается диаметрально противоположная по смыслу риторика государственных чиновников и независимых экспертов. Если первые убежденно заявляют о «стабильности», «готовности Украины к очередной волне кризиса», «крепости и даже некоторой недооценености гривны», то вторые твердо убеждены в скорой девальвации национальной валюты и обострении кризисных явлений в украинской экономике.

Конечно же, кто прав – покажет время, однако уже сейчас власть предпринимает определенные шаги, свидетельствующие о том, что ситуация для гривны явно неблагоприятная, а все разговоры о стабильности – всего лишь игра на публику и попытка убедить украинцев в том, что запасаться валютой не нужно. Но… это приводит к обратному эффекту, поскольку умение «читать между строк» освоило даже новое поколение украинцев, для которых СССР – уже давняя история.

«Золотые депозиты», долларизация госдолга и паспортизация продажи валют

В своем интервью изданию «Зеркало недели» глава Нацбанка Украины Сергей Арбузов поделился с читателями весьма интересными инновациями, которые заставили серьезно задуматься экспертов о судьбе национальной валюты.

Так, глава Нацбанка сообщил, что НБУ совместно с Минфином уже практически закончил разработку программы по выпуску облигаций внутреннего государственного займа (ОВГЗ), деноминированных в валюте (!). По словам Арбузова, по сути, они предполагают фиксацию курса для инвестора, который зайдет в страну на понятный срок [1]. Сегодня правительство обдумывает окончательное решение по запуску этого инструмента. В реальности же это означает долларизацию внутреннего долга страны, которая приведет к резкой девальвации гривны в силу того, что НБУ не является эмиссионным центром по выпуску доллара, а может обеспечить возврат займов и проценты по ним исключительно путем «съедания» собственных золотовалютных резервов или же путем выкупа долларовой массы на межбанке. Конечно, можно вернуться к практике принудительной 100%-ной продажи валютной выручки экспортеров НБУ по фиксированному курсу, но нет никакой уверенности, что украинские олигархи согласятся на это.

При этом выпуск валютных ОВГЗ – лишь одна из целого ряда программ по удержанию капитала в стране, разрабатываемых в настоящее время НБУ. Для населения, чтобы его сбережения не убегали в наличную валюту и не перетекали на потребительский рынок, тоже готовятся специальные инструменты.

По словам главы НБУ, Национальный банк сегодня очень серьезно думает над выпуском сертификатов, привязанных к золоту, которое есть в наших резервах. Поэтому если люди получат возможность хранить свои деньги в привязке к золоту, а не к доллару или евро, то экономика от этого только выиграет. Также Сергей Арбузов отметил, что это – инструмент все-таки монетарный, поэтому применять его для конкуренции с банками за ресурсы населения Нацбанк не планирует. Этот инструмент позволит удовлетворить потребность желающих сохранить свои сбережения в золоте, которое, в отличие от любых валют, не девальвирует и не подвержено инфляции. При выпуске сертификатов в качестве залога будет использовано то золото, которое находится в резерве НБУ.

Следующей инновацией НБУ стало постановление НБУ №278 «Об утверждении изменений в Инструкцию о порядке организации и осуществления валютно-обменных операций на территории Украины». Согласно постановлению, с 23 сентября сего года физическое лицо не сможет провести операцию купли/продажи валюты в официальных обменниках на сумму до 50 тыс. гривен без наличия документа, удостоверяющего личность. А во время обмена суммы от 50 до 150 тыс. гривен банк обязан будет дополнительно фиксировать информацию о клиенте, которая будет скапливаться в НБУ. Таким образом, предпринимается попытка усилить контроль за валютными потоками в стране. Однако, как полагают эксперты, клиенты для обхода новых требований наоборот начнут больше пользоваться услугами уличных «менял», что увеличит объем теневых валютно-обменных операций.

Кредиты, заимствования и докапитализация «Нафтогаза»

В проекте Бюджета 2012 предусмотрены крупные и ничем не обеспеченные траты, которые существенно увеличат как внешний, так и внутренний долг Украины. В частности, законопроект предусматривает $11,3 млрд новых заимствований в следующем году. Планируется осуществить внешние заимствования в сумме $4,6 млрд (по сравнению с $5,4 млрд, ожидаемыми в 2011 году), в том числе посредством выпуска еврооблигаций на сумму $3,5 млрд. В соответствии с законопроектом, на погашение государственного долга в 2012 году должно быть направлено $7,3 млрд (по сравнению с $7,8 млрд в текущем году), при этом 74% данной суммы составляет внутренний долг. Погашение внешнего долга составит лишь $1,9 млрд, включая $0,9 млрд кредитов МВФ (еще $2,6 млрд должны быть выплачены Фонду из резервов НБУ). Согласно обновленному графику долговых выплат, пик платежей в размере $4,5 млрд придется на 2013 год, главным образом в связи с наступлением срока погашения по кредитам МВФ.

Также в проекте прописаны государственные гарантии по кредитам частных фирм на сумму в 15 млрд грн, 12 млрд грн предусмотрено на пополнение уставного фонда НАК «Нафтогаз» и 5 млрд грн – кредит Аграрному фонду. Границу госдолга планируется поднять до 415,6 млрд грн с нынешних почти 375,6 млрд. То есть рост госдолга запланирован на 40 млрд грн (порядка $8 млрд при текущем курсе гривны).

Гривна – территория риска

Одним из основных рисков для стабильности гривны является замедление роста мировой экономики, считают эксперты Форума ведущих международных финансовых учреждений (ФВМФУ). «Замедление роста мировой экономики и недавние потрясения на финансовых рынках могут повлечь дополнительное давление на гривню и негативно повлиять на деятельность банковского сектора», – указывается в обзоре ФВМФУ. Между тем, согласно аналитическим материалам ФВМФУ, основным фактором слабости гривны в последние годы является недоверие к ней украинцев. «Традиционное ухудшение настроений населения осенью может оказывать дополнительное давление на обменный курс во втором полугодии 2011 года. Вместе с тем мы считаем, что при отсутствии масштабного внешнего кризиса Нацбанк сможет удерживать гривну на стабильном уровне», – считают эксперты [2] .

Где граница возможной девальвации?

Известный украинский экономический эксперт Владимир Лановой, доктор экономических наук, профессор, президент Центра рыночных реформ считает, что в Украине сейчас наблюдается нехватка валюты, а вторую волну кризиса в Украине он прогнозирует сразу после Евро-2012. «У нас уже сейчас нехватка валюты: люди скупают больше валюты, чем продают, и Национальный банк пытается ограничить такие наличные покупки валюты. Валюты не хватает для расчета за газ. Ее не хватает на внутреннем рынке, ведь мы уже сейчас чувствуем дефицит валюты и разрыв платежного баланса», – отметил Лановой [3] .

В свою очередь, Минфин Украины заявляет, что курс гривны к доллару будет стабилен до конца 2011 года и даже в 2012 году. Как отмечают в Минфине, Кабинет министров Украины тесно сотрудничает с НБУ, у них есть согласованный план действий для противостояния негативному влиянию на украинский рынок в случае очередной волны кризиса на мировых рынках. 

Действительно, НБУ проводит достаточно жесткую политику по борьбе с ликвидностью в банковской системе. В частности, НБУ проводит депозитные аукционы для изъятия с рынка лишних денег. Только за август Нацбанк для регулирования ликвидности банков мобилизовал средства банков на общую сумму 5,3 млрд грн. А всего с начала года НБУ привлек 148,53 млрд грн средств банков. Напомню, что за 2010 год НБУ для регулирования ликвидности банков мобилизовал средств банков на общую сумму 248,1 млрд грн. Если учесть, что одновременно с привлечением средств комбанков идет и снижение остатков на корреспондентских счетах банков (остаток средств на корсчетах банков Украины на 20 сентября 2011 года уменьшился на 705 млн грн – до 15,37 млрд грн.)

Летом 2011 года население продемонстрировало настолько высокий спрос на валюту, что НБУ был вынужден в июле продать из резервов более полутора миллиардов долларов [4] . Сравнивая ситуацию с аналогичным периодом 2010 года, цифры лета 2011 года выглядят едва ли не катастрофично. «Только за 3 месяца $3 млрд. перетекли в наличность. В прошлом году за больший период налички даже на $1 млрд не купили», – отметил финансовый аналитик Александр Охрименко. В августе нынешнего года эта тенденция продолжилась – украинцы купили в банках валюты на $824 млн. больше, чем продали.

А всего с начала года объем купленной населением иностранной валюты превысил ее продажу почти на $8 млрд, из которых порядка $4,5 так и не вернулось в банковскую систему Украины ни в виде депозитов, ни в виде погашения кредитных обязательств. Все это создает давление на гривну и в результате, по оценкам экспертов, гривну ожидает девальвация и падение примерно до курса 12–15 грн за 1 доллар США к 2013 году.

Самым большим риском для гривны является пагубная уверенность руководства Украины в том, что всегда можно жить за чужие деньги. 20 сентября во время своей лекции «Столыпинские реформы и современные вызовы для Украины» для студентов Киевского национального экономического университета имени Гетмана премьер-министр Украины заявил буквально следующее: «Кредит – обязательное условие развития экономики. Можно жить без кредита? Конечно, нельзя. Всегда можно спокойно жить за чужие деньги. Пока развиваемся. Это надо уметь и в молодости, и в старости, и в зрелые годы» [5]  . Если глава Кабмина Украины считает, что всегда жить за чужие деньги – это нормально, то финансовая нестабильность – это безусловное будущее Украины.

1.http://zn.ua/articles/87159  2.http://delo.ua/finance/bankiry-govorjat-chto-riski-dlja-stabilnosti-gri…   6/
3.http://nbnews.com.ua/news/11785/
4. http://ubr.ua/finances/exchange-market/grivnevyi-tuman-103583  5.http://hvylya.org/news/exclusive/13220-azarov-zhit-za-chuzhie-dengi-nad…